这注定是会引起业内外长期关注的一次战略重组!

2009年12月28日，中国五矿集团公司(简称“中国五矿”)与湖南有色金属控股集团有限公司(“湖南有色”)签署战略重组协议，中国五矿出资近56亿元，控股湖南有色。

这是国家《有色金属产业调整和振兴规划》出台后，全国有色金属行业的第一个大型并购重组项目。

这两家在全球有色金属产业颇具影响力的大企业强强联手，自然吸引了全国甚至全球有色金属业界的眼球。

转眼一年已逝。

重组后的新湖南有色运行如何?中国五矿对湖南省政府的响亮承诺，仍是一张令人激情澎湃的蓝图，还是正在演绎为触手可及的现实?

立足省内资源，着眼集团内优势企业，有退有进，在有序发展中实现华丽转身，稳步迈向全球最具竞争实力的有色金属企业台阶

中国五矿与湖南有色虽然2009年底已签署战略重组协议，新湖南有色直到2010年7月才正式启动。

2010年7月30日，经国家有关部门批准，省国资委将其代表省政府持有湖南有色的2% 的股份无偿划转给中国五矿，中国五矿以51%的股份成为湖南有色控股股东;随着股东会、董事会、监事会、经理层等新的法人治理结构的完善和到位，湖南有色掀开了发展史上崭新的一页。

2004年由我省有色金属行业7家优势企业和1家研究院株冶、株硬、柿竹园、锡矿山、水口山、黄沙坪、湘铝和长沙矿山院组建的湖南有色金属控股集团有限公司，在其后几年的跨越式发展中，凭着在资本市场点“石”成金的魔力，以及在海内外资源控制中频频高调出击，着实赚足了外界不少的眼球。

但迎接新班子的湖南有色并不只有鲜花与掌声。

由于扩张过快，加之猝不及防的国际金融风暴冲击，湖南有色前行的脚步并不轻松。2008年、2009年连续两年亏损，2010年上半年仍亏损3.9亿元。集团所属企业负债率普遍偏高，主要成员企业负债率高达70%，有的甚至达80%以上。

“重组湖南有色，这是中国五矿战略转型中必然的选择，只许成功，不能失败!”中国五矿高层对新湖南有色班子成员的嘱托，掷地有声，字字千钧。

湖南有色在战略、制度、文化、管控等方面与中国五矿全方位对接、快速融入中国五矿“大家庭”的同时，扭亏增盈无疑是当务之急!

扭亏，先要止血。

近几年湖南有色海内外全面出击，在并购重组与资源控制风生水起的同时，因战线拉得过长，许多新上项目前景不明，经济效益短时间难以显现，风险不断加大，不少项目已成为企业发展的“包袱”。

全面审视湖南有色的现状，结合中国五矿的成功经验与优势，调整湖南有色的发展战略，已是时不我待。

对主业不突出、产业关联程度较低的产业，能退则尽快退;不能退则尽量压缩投资，利用中国五矿在海外的影响力与运作企业和项目的经验，完善已签条款，降低长期投资风险。

甘肃西北矿业公司，退出;

澳大利亚皇岛钨矿，退出;

房地产开发，退出长沙融城项目……

与轰轰烈烈的项目进入和上马比，退出与压缩显然有些悲壮;但壮士断腕才能生存。压缩无效的战略投资，遏止亏损才能立竿见影。

而置身全球一体化的有色金属市场，增盈，更考验新湖南有色管理层的智慧。

钨、锑是中国五矿与湖南有色的资源强项。两家钨、锑相加，已占到全球产量的三分之一左右。

然而，这一国家战略性的资源，长期以来只能在国际市场低价销售。

1+1﹥2。中国五矿与湖南有色市场战略协同水到渠成。随着资源集中度提高，中国五矿得以对钨锑资源实施有效的战略管控。手握全球市场话语权，中国战略资源定价权由少数用户说了算的现象得以初步改写。

与此同时，节能降耗、“拧毛巾”、降成本、针尖削铁向管理要效益，也在湖南有色全面铺开。

一招接着一招，招招见效，亏损迅速得到遏止。2010年，湖南有色扭亏为盈，在弥补海外市场亏损3个亿后，以及消化历史包袱和项目减持后，还盈利上千万元。

然而，扭亏增盈，仅仅是权宜之计。

在湖南本土打造一个响当当的世界500强企业，一跃为全球最有实力的有色金属企业，才是湖南有色的最终定位!

这一定位，呼唤更加务实的发展战略在对省外、国外资源实施有效控制的同时，集中力量，整合利用省内优势资源，做大做强集团内优势企业。

12月20日，深冬的湘南大地阳光明媚，激情的鼓点与震天的鞭炮将衡阳市和百年老矿水山口渲染得热气腾腾。

迎着众人期待的目光，中国五矿集团公司与衡阳市人民政府的战略合作协议在衡阳签订，以湖南有色为实施主体，拟投资30多亿元在水口山建设金铜项目。

上马大型铜冶炼项目，已是我省多年的企盼。

尽管以产量计(除铝之外)我省是中国最大的有色金属综合生产商，但附加值高、市场前景广阔的铜、铝，一直是我省有色金属产业的“短腿”。全省只有水口山、株冶拥有年产5000多吨铜的冶炼能力。水山口年产2000吨铜冶炼工艺，已相当落后。

而且经过多年高强度开采的水山口铅锌矿，要生存发展，在加大对矿山深边部资源勘探的同时，也必须上马具有带动作用的大项目!

湖南有色进入中国五矿“大家庭”，让水口山上马铜冶炼项目梦想成真。

瓦松铁路专线，将向水口山矿延伸。

对一批科技创新型的企业，湖南有色同样舍得投入。

中国五矿重组湖南有色后，国内最具影响力的硬质合生产企业如株硬、自贡硬质合金、厦钨(中国五矿为第二大股东)、中钨高新、HPTEC，已全部集合在中国五矿麾下。

打造国际一流的硬质合金生产企业已是必然的选择。

以株硬为平台，整合中国五矿旗下的硬质合金企业，在保持全球硬质合金产业规模优势的同时，强化高端产品研发，进军高技术含量、高附加值的精深产品，打造全球硬质合金的“巨无霸”。

中国五矿对湖南有色的战略调整，也彰显出央企敢于担当的风范。

对株冶、水口山、锡矿山等冶炼企业，并不图谋其产能扩大，更注重于在环境容量可承载的前提下，进行必要的技术改造与装备更新，向着高新冶炼目标迈进。

对现有资源型老矿山，湖南有色也有着通盘的打算。

黄沙坪、湘东钨矿、远景钨业(原川口钨矿)、瑶岗仙等老矿山企业，资源日渐枯竭，实质上已步入风烛残年，安全、环保欠账过多;柿竹园在安全、环保方面同样面临很大压力。

湖南有色在投入巨资还清安全、环保、采空区治理等历史欠账的同时，加大资源综合利用力度，扩大现有生产能力，提升技术水平，为老企业增添发展后劲。

第一家枯木逢春的是瑶岗仙钨矿。湖南有色拟投入6亿元，在对瑶岗仙老矿区安全隐患、环保进行彻底整治的同时，加大边深部找矿力度，建设一个年产钨4000吨的新矿区。

柿竹园柴山的钼、铋、金多金属探矿和采选项目也已完成论证，即将动工建设;

黄沙坪的100万吨/年采选项目正在进行方案设计……

一边，集团现有企业做大做强、脱困解危，快马加鞭;另一边，省内有色金属资源整合，也是紧锣密鼓。

借助地方政府的力量，以湖南有色的矿山企业为主导，整合周边矿产资源。不到一年，湖南有色已分别与郴州、株洲、娄底、衡阳市政府签署战略合作协议：整合资源，加大投入，提升产业效率与资源综合利用效率及价值，变当地资源优势为经济优势!

湖南有色之所以能快速融入中国五矿“大家庭”，关键是双方联姻并非“拉郎配”，经济全球化催生了这场“豪门婚姻”

近年企业间的并购重组已成常态。

人们见到了“佳偶天成”与举案齐眉，但也没少见“貌合神离”与“同床异梦”。

中国五矿、湖南有色，一个是“中央军”，一个为“地方队”，但同为全国有色金属产业的龙头企业，能如此迅速且风平浪静地整合，不得不令人称赞。

强扭的瓜不甜，自由恋爱的甜蜜永远值得回忆。

应该说，正是经济全球化催生了这场“豪门婚姻”;也正是两家各有所长的企业，着眼未来进行了一次理性的抉择!

应该承认，湖南有色运作5年，给出资人交上了一份还算不错的答卷：成员企业从7家扩展至32家，资产规模增长2.5倍，主营业务收入增长2.7倍;资源控制与资本运营也有可圈可点之处。

正是如此，国家2009年出台的《有色金属产业调整和振兴规划》中，拟构建的全国几家区域性有色金属企业，湖南有色便赫然其列。

然而，无论是省委、省政府，还是湖南有色，并不满足于只戴着一顶“区域性企业”桂冠，其“雄心壮志”是成长为一家世界级的有色金属企业。

但从“区域性企业”跃上“世界级企业”台阶，并不能一蹴而就。

事实上，在前些年实施“核裂变”的同时，湖南有色的结构性矛盾也在日益加剧，“成长的烦恼”正困扰着这个“青春期”的企业。

尽管我省拥有“有色金属之乡”美誉，其实骨干矿山的资源储量已大为减少，资源枯竭的威胁正步步逼近。

我省资源储量真正在全国说得上话只有钨与锑。而国家为了保护战略性资源，对钨、锑已实施限制开采，如柿竹园钨矿的年生产配额仅5000吨。这势必使我省的钨、锑资源难以实现规模效应，战略性资源的价值无法得到充分释放。

我省有色金属产业组织结构呈“橄榄型”特征两头小、中间大，即相比较而言，冶炼能力强，原料供应及深加工能力弱，资源供应的“瓶颈”制约日益突出。除钨、锡、锑、铋等矿种尚能自给外，3/4的原料需要从外省购入或依赖进口;特别是大宗消耗的铅锌等原料，80%以上的仰仗于外购。

尽管湖南有色近年在省内与海外取得了不少矿山的探矿权或开采权，由于“走出去”经验不足，大多是高价位进入，加之战线拉得过长，巨量的资金投入并未有产生“吹糠见米”的效果。

更令湖南有色不敢掉以轻心的是，进入本世纪，全球有色金属行业涌动着重组整合大潮。特别是国内有色金属产业的集中度在不断提高，企业日益向着规模化、专业化、集团化方向演进，呈现出“抱团”竞争的态势。一些有色金属产业大省通过与海内外有色产业巨头“联姻”，竞争实力大为提升，有的已从我省的 “追兵”，变成了令人羡慕的“标兵”。

显然，湖南有色要融入全球化的滚滚大潮，就不能局限于既有的发展模式;偏安一隅，终将丧失全球有色金属产业的主动权，“有色金属之乡”的美誉也许会成为戴在我们头上的“荆棘花冠”。

湖南有色要做大为一流的世界级企业，必须引进战略合作者，突破成长的“天花板”，构建便于长袖善舞的广阔舞台。

寻找一个实力雄厚的“靠山”，已是一种必然的抉择!

中国五矿，就是这样一座拥有厚实肩膀的“靠山”。

中国五矿有助于湖南有色突破资源供给的“瓶颈”。

中国五矿是中国最大的钨生产商和钨资源拥有企业之一、世界最大的锑产品经营商，2006年收购澳大利亚第三大矿业公司OZ矿业公司的主要资产后，手握丰富的锌铅资源。据介绍，中国五矿重组湖南有色后，湖南有色旗下株冶的锌、铅自给率，将由以前的7.4%和13%，一举提升至50%以上。

当全球有色金属产业步入“资源制胜”时代后，谁拥有资源，无疑将拥有未来!

有意思的是，中国五矿与湖南有色同属全球钨、锑、稀土等战略性资源大户。显然，产业与产品同构，合则两利;而且在国家对战略性资源开采和出口实施配额限制后，中国五矿拥有的大量配额，对湖南有色而言无疑是另外一笔难得的资源。

中国五矿还有着不少令湖南有色心向往之的理由：以贸易起家的中国五矿，在全球编织了四通八达的营销网络，拥有丰富的全球化运营经验……

中国五矿殷实的家底，也不由得不令人怦然心动：2008年，实现营业收入1800多亿元;截至2008年底，总资产额近1000亿元。连续3年跨入全球企业500强，2009年位列全球企业500强第331位，在央企排名第14位，在全球金属行业排名第9位。

湖南有色融入中国五矿这个“大家庭”，可一步从“省级队”跨入“中央军”，站在产业巨人的肩头，弄潮世界有色金属产业的前沿!

当然，中国五矿牵手湖南有色，也是大势所趋，不得不为。

成立于上世纪50年代初的中国五矿集团公司，以贸易起家，近些年加速实施实业化和全球化战略转型，构建黑色流通、黑色矿产、有色、金融、房地产、科技中心等六大业务中心，并致力于成为提供全球化优质服务的金属矿产企业。

然而，这是一个“大象”也不能打盹的时代。

置身海内外有色金属产业坐标，中国五矿的有色金属板块不得不滋生一种灼人的紧迫感。

近10年，国际矿业市场整合重组大潮汹涌澎湃，全球矿业正以前所未有的速度向“寡头市场”迈进。尤其是2006年至2007年，世界范围内矿业巨头间的相互并购愈演愈烈，无论是交易的规模、资金，还是价格，都创造了史无前例的纪录。过去5年，全球排名前40位的矿业公司，已有1/3被并购。

国际金属资源争夺硝烟弥漫;国内金属资源整合也是波翻浪涌。

面对全球有色金属产业风起云涌的并购重组势头，中国五矿有色板块要拥有全球的话语权，显然不可能依靠自身“滚雪球”式的发展，并购整合已成为做大做强的不二选择，将湖南有色这样的优质资产揽入怀中，这的确是上佳的选择。

其实，中国五矿对湖南有色也是心仪已久：湖南有色旗下集合了境内外32家企业，构建了一条从上游勘探、采矿、选矿，中游冶炼，下游深加工及研发的纵向完整的一体化产业链;钨、铋资源储量居全球首位，硬质合金、锑品、氟化盐、铍铜合金等产量均系全球第一，铅锌产量中国最大、全球第三;总资产达 300亿元，净资产105亿元，年销售收入近300亿元;2008年列中国企业500强第182名，全球采矿业名列前48强;

中国五矿一下子砸出50多亿“迎娶”湖南有色，相中的就是其资源优势、冶炼优势、加工优势、品牌优势、技术实力及发展潜力!

中国五矿花“大彩礼”将湖南有色迎进家门，对推进其实业化转型的战略构想，打造有色金属产业航母，无疑善莫大焉。

中国五矿牵手湖南有色，两情相悦，用“金风玉露一相逢，便胜却人间无数”来形容，是再恰当不过。

“十二五”已掀开帷幕，借力于中国五矿的产业优势，一个湖南本土成长的世界500强企业正向我们款款走来

中国五矿重组湖南有色，双方都给予了深情的关注。

2008年9月，中国五矿与省国资委签署重组湖南有色的合作协议后，尽职调查就持续了一年之久。到2009年12月双方正式签署重组协议前，双方唇枪舌剑的谈判就不下 50轮。

就此次重组，从省委、省政府主要领导，到中国五矿高层，都是三番五次过问，并多次进行专题研究。

双方如此慎重，唯其对重组后的湖南有色的未来寄予太多的希望。

在中国五矿与湖南有色战略重组签字仪式上，中国五矿总裁周中枢郑重承诺：未来5年内，在湖南投资(000548,股吧)100个亿，创100亿利税，实现1000销售收入，打造一家湖南本土的世界500强企业!

中国五矿正在逐步兑现自己的承诺。

第一个实实在在的行动，是把中国五矿有色板块总部注册在湖南，将中国五矿全球有色资源产业与湖南有色高度融合。

湖南有色“十二五”规划更是令人怦然心动。

仅是企业定位，便气度不凡：

中国有色金属行业中最具全球竞争力的跨国公司;

世界铅锌工业的领导者，拥有世界最强的铅锌冶炼及深加工企业;

世界钨锑工业的领导者，拥有世界最大的钨锑资源储量和世界上最大、最具影响力的钨锑深加工企业;

世界铜铝行业的重要参与者;

世界上最大的中重稀土供应商和国际领先的稀土产品加工商，同时建成有色金属行业最完善的科研体系以及国际领先的企业研究中心和高素质人才队伍。

为推进“十二五”规划从蓝图演绎为五彩斑斓的现实，湖南有色对主要业务单元已描绘了清晰的发展路线图：

铅、锌。在铅锌资源方面，积极寻求在省内和国内外的铅锌资产并购机会，加大探矿投入，加大资源控制和整合力度，提高资源自给率。自2011年起，加强与五矿集团在矿产资源和贸易人才、信息方面的共享，以及在采购和销售方面的协同，提升资源保障能力。

铅锌冶炼和加工方面，通过自主创新和整合领先企业，进入产品深加工领域(高档铅锌合金等)，提升产品附加值，形成完整的铅锌产业链。

钨和硬质合金。在钨资源方面，统一配置、合理规划现有钨资源，通过协调生产进度和销售数量，进一步提高对资源的控制权。

在硬质合金方面，通过加强研发和技术升级，加大技改投入力度，尽快完成高性能超细晶硬质合金生产线技改项目和异型硬质合金及深加工生产线技改项目，提高产品质量，优化产品结构，巩固产品国内领先水平;同时，微型钻头产品，未来三年成为世界第二，未来五年达到世界第一，数控刀片产品未来五年进入世界四强。

锑。实施锑产业的国际化战略，通过国内外资源企业的并购，提高公司锑资源保障能力;加强与五矿集团及省内同业之间的资源整合以及在采购和销售方面的协同，降低成本，提高盈利水平，进一步巩固和提升在全球锑行业的话语权。

稀土、锡。借助中国五矿的资源和优势，整合南方中重稀土资源，在湖南完成稀土分离和冶炼布局;由湖南有色主导整合开发省内稀土资源，在湖南区域内构建湖南有色稀土产业集群，包括建设稀土产业基础设施、稀土应用产业链以及相关的终端产品;主导郴州市锡资源整合和开发，并初步搭建起锡矿开发、冶炼和深加工平台构架。

铜冶炼。加大对国内外铜资源的获取与开发，并有条件的介入铜冶炼领域，以发挥五矿集团的资源和贸易优势;战略性启动金铜综合回收产业升级项目。

扶持壮大湖南有色铋业集团，加大对氟化学公司萤石资源的开发投入力度。

“全球有色产业竞争态势正日趋激烈，湖南省委、省政府和中国五矿集团公司对新湖南有色的期望一直很高，实现1000亿销售收入，也许不能等到 2015年了，湖南有色前行的步伐必须提速!”年前，中国五矿总裁周中枢在会见湖南省委书记周强时，给湖南有色立了军令状，湖南有色必须加速发展，给湖南人民早日交上一份满意的答卷!

为这样的战略重组叫好

孙振华

湖南有色集团进入中国五矿集团“大家庭”，仅一年时间便实现了华丽转身：在扭亏为盈的同时，稳步朝着全球有色金属产业最具竞争实力的企业迈进。关注这一重大战略重组的人们，闻此应该感到欣慰。

湖南有色的喜人变化，充分显示了省委、省政府推动有色金属产业战略重组决策的英明。将一家全国同行业排名前十强企业的控股权毅然出让，无疑显示了省委、省政府推动全省支柱产业融入全球化浪潮的前瞻性目光，也显示了省国有资产管理部门及湖南有色集团员工的博大胸襟：揖别“宁做鸡头，不做凤尾”的陈旧理念，不求所有，只求所得;强强联合，打造立足湖南、面向世界的企业。事实上，这也是近些年来我省做大做强国企一脉相承的思路。

中国五矿重组湖南有色并非没有异议。毕竟要将这么好一块资产的控股权转手相让，前途未卜，有异议、有看法，实属正常。但消除异议与看法最好的办法就是实实在在的行动。一年来相继出手的漂亮招式显示，中国五矿的确是令人钦佩的战略投资者，他们铁下心来助推湖南有色发展，无论是产业发展战略调整，还是资源整合、上项目，都是大手笔，彰显了央企的“巨人风范”。他们在埋头苦干、不事声张中，默默兑现着自己的承诺5年投资100亿，上交利税100亿，实现销售收入1000亿，打造一家湖南本土世界500强企业。由此，中国五矿也无疑为自己在三湘大地树立了又一座无言的“口碑”。借以时日，湖南有色如果能从一家区域性的企业，摇身一变为一家具有国际竞争力的世界级大企业，那不啻是用自家的“一亩三分地”换来了一个“风光旖旎的大院子”，值!

我们为这样的战略重组叫好。